體育播報(bào)3月14日宣 利物浦公布了2024-25賽季財(cái)報(bào)，The Athletic撰文進(jìn)行了解析。利物浦上賽季重奪英超冠軍，同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了盈利。俱樂(lè)部公布的2024-25財(cái)年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，正是這一良好的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)支撐了去年夏天4億英鎊的轉(zhuǎn)會(huì)投入。

核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

利物浦上賽季實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)1520萬(wàn)英鎊，是2018-19賽季以來(lái)的最佳財(cái)務(wù)表現(xiàn)，也是三年來(lái)首次實(shí)現(xiàn)盈利。營(yíng)收增長(zhǎng)8900萬(wàn)英鎊（增幅15%），達(dá)到7.027億英鎊，創(chuàng)下俱樂(lè)部歷史新高，使利物浦成為繼曼城之后第二家年?duì)I收突破7億英鎊的英格蘭俱樂(lè)部。

2024-25賽季是芬威體育集團(tuán)入主利物浦的第15個(gè)完整賽季，俱樂(lè)部第七次實(shí)現(xiàn)稅前盈利。芬威執(zhí)掌期間，利物浦累計(jì)稅前利潤(rùn)為1270萬(wàn)英鎊，充分體現(xiàn)了其可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)理念。

營(yíng)收增長(zhǎng)分析

利物浦的三大收入來(lái)源：比賽日、轉(zhuǎn)播、商業(yè)均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，在英超BIG6中只有阿森納同樣做到了這一點(diǎn)。從俱樂(lè)部賬目來(lái)看，利物浦是上賽季英格蘭收入最高的球隊(duì)，不過(guò)曼城作為城市足球集團(tuán)的一部分，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可比性較低。根據(jù)歐足聯(lián)披露的數(shù)據(jù)，曼城2024-25賽季營(yíng)收比利物浦高出1300萬(wàn)英鎊。

轉(zhuǎn)播收入大幅增長(zhǎng)

轉(zhuǎn)播收入增幅最為顯著，這與球隊(duì)場(chǎng)上表現(xiàn)直接相關(guān)。贏得英超冠軍帶來(lái)了390萬(wàn)英鎊的額外獎(jiǎng)金，而重返歐冠的影響更為巨大：利物浦的歐戰(zhàn)獎(jiǎng)金從2023-24賽季歐聯(lián)杯的2300萬(wàn)英鎊躍升至上賽季的8250萬(wàn)英鎊。本賽季如果能在下周逆轉(zhuǎn)加拉塔薩雷晉級(jí)歐冠八強(qiáng)，本賽季的歐冠收入將達(dá)到約9500萬(wàn)英鎊，接近2021-22賽季打入決賽時(shí)1.017億英鎊的隊(duì)史紀(jì)錄。

安菲爾德擴(kuò)建見(jiàn)效

2023-24賽季中期安菲路看臺(tái)擴(kuò)建完成，上賽季門(mén)票收入達(dá)到1.156億英鎊。利物浦是僅有的四支比賽日收入超過(guò)1億英鎊的英格蘭俱樂(lè)部之一，不過(guò)在四隊(duì)中排名最低：熱刺門(mén)票收入高出約1000萬(wàn)英鎊，阿森納和曼聯(lián)則均超過(guò)1.5億英鎊。

自2018-19賽季以來(lái)，安菲爾德改造已使利物浦比賽日收入增加3140萬(wàn)英鎊（增幅37%），但上述三家俱樂(lè)部同期的增長(zhǎng)幅度更大。利物浦當(dāng)前的比賽日總收入和場(chǎng)均收入（430萬(wàn)英鎊/場(chǎng)）均排名歐洲第八，高于切爾西（310萬(wàn)英鎊）和曼城（290萬(wàn)英鎊）。

商業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)

商業(yè)收入達(dá)到3.235億英鎊，雖然上賽季被曼聯(lián)反超，但仍排名英格蘭第三、歐洲第六。未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大：與阿迪達(dá)斯的新球衣贊助合同已于去年8月生效，預(yù)計(jì)收入將超過(guò)此前與耐克的合同。

上賽季耐克合作的球衣和商品收入從1.273億英鎊降至1.244億英鎊，即便如此，利物浦仍是歐洲僅有的六家球衣贊助收入過(guò)億的俱樂(lè)部之一，其他包括皇馬、巴薩、拜仁、曼聯(lián)、阿森納。

成本控制情況

上賽季利物浦工資支出達(dá)到4.277億英鎊，首次突破4億英鎊大關(guān)，利物浦成為繼曼城和切爾西之后第三家達(dá)到這一水平的英格蘭俱樂(lè)部。過(guò)去六個(gè)賽季中有四個(gè)賽季，利物浦的工資支出都能排進(jìn)英超前兩位。

需要注意的是，俱樂(lè)部工資支出不僅包括球員薪酬：2024-25賽季利物浦雇用了772名行政人員，是英超平均水平的兩倍多。根據(jù)2022-23賽季歐足聯(lián)報(bào)告，當(dāng)時(shí)利物浦的非球員工資支出就已達(dá)到1.09億英鎊，此后行政人員數(shù)量又增加了10%。

管理層薪酬漲幅顯著：董事總薪酬升至420萬(wàn)英鎊，較上年僅增加34.1萬(wàn)英鎊；但董事會(huì)以下的核心管理人員薪酬從2023-24賽季的59.5萬(wàn)英鎊飆升至上賽季的1550萬(wàn)英鎊，其中大部分為股權(quán)激勵(lì)。整體工資增長(zhǎng)略低于營(yíng)收增長(zhǎng)，工資營(yíng)收比從61.3%降至60.9%，仍處于健康水平，但高于熱刺、曼聯(lián)和阿森納等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

運(yùn)營(yíng)成本上升

上賽季運(yùn)營(yíng)支出增長(zhǎng)1900萬(wàn)英鎊（增幅11%），達(dá)到1.856億英鎊，近三年累計(jì)增長(zhǎng)5300萬(wàn)英鎊。俱樂(lè)部表示，成本增加主要源于安菲爾德擴(kuò)建后的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用上升和通脹壓力，而歐冠賽制改革帶來(lái)的更多比賽和更遠(yuǎn)距離的旅行也是重要因素。

疫情前，運(yùn)營(yíng)支出約占營(yíng)收的五分之一，如今這一比例已超過(guò)四分之一，進(jìn)一步凸顯了參加歐冠的重要性——降級(jí)到歐聯(lián)杯不會(huì)減少歐戰(zhàn)場(chǎng)次，但收入會(huì)大幅下降。

轉(zhuǎn)會(huì)策略與財(cái)務(wù)基礎(chǔ)

去年夏天利物浦的轉(zhuǎn)會(huì)凈投入達(dá)到2.29億英鎊（6月至9月期間），如果算上5月份簽下的弗林蓬，實(shí)際投入更高。這一投入能力正是建立在芬威多年來(lái)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)之上。

低轉(zhuǎn)會(huì)債務(wù)創(chuàng)造操作空間

上賽季相對(duì)保守的轉(zhuǎn)會(huì)策略，凈投入僅4440萬(wàn)英鎊，幾乎全部用于弗林蓬的轉(zhuǎn)會(huì)和范戴克、薩拉赫的續(xù)約。這帶來(lái)了兩大好處：一是財(cái)務(wù)表現(xiàn)改善，二是轉(zhuǎn)會(huì)債務(wù)進(jìn)一步降低。

截至去年5月底，利物浦的凈轉(zhuǎn)會(huì)債務(wù)僅為5490萬(wàn)英鎊，為英超第五低。相比之下，曼城凈轉(zhuǎn)會(huì)債務(wù)達(dá)3.276億英鎊，曼聯(lián)3.14億英鎊，熱刺2.793億英鎊，阿森納也比利物浦高出7000萬(wàn)英鎊。盡管去年夏天的大手筆投入會(huì)使轉(zhuǎn)會(huì)債務(wù)有所上升，但此前的低基數(shù)為俱樂(lè)部提供了充足的操作空間。

球員銷(xiāo)售成為重要收入來(lái)源

2025年夏窗利物浦的轉(zhuǎn)會(huì)支出超過(guò)4億英鎊，但凈投入只有2.29億英鎊，這得益于豐厚的球員銷(xiāo)售收入。本賽季是利物浦隊(duì)史第二高的球員銷(xiāo)售盈利賽季，僅次于2017-18賽季庫(kù)蒂尼奧轉(zhuǎn)會(huì)巴薩的1.42億英鎊。

2024-25賽季利物浦的球員銷(xiāo)售利潤(rùn)就已達(dá)到5330萬(wàn)英鎊，是實(shí)現(xiàn)整體盈利的關(guān)鍵因素，其中包括以1000萬(wàn)歐元將合同僅剩一個(gè)月的阿諾德出售給皇馬。與此前靠單個(gè)重磅轉(zhuǎn)會(huì)獲得收入不同，本賽季的銷(xiāo)售利潤(rùn)來(lái)自路易斯·迪亞斯、努涅斯、寬薩等多名球員的出售。

債務(wù)與資金情況

芬威已連續(xù)兩個(gè)賽季為利物浦提供資金支持，上賽季投入1920萬(wàn)英鎊，前一賽季為1.273億英鎊，均來(lái)自2023年9月收購(gòu)芬威少量股份的Dynasty Equity。

實(shí)際上利物浦并不需要這些注資：安菲爾德擴(kuò)建完成后，資本支出從6000萬(wàn)英鎊降至1900萬(wàn)英鎊，自由現(xiàn)金流從負(fù)1.13億英鎊轉(zhuǎn)正為2470萬(wàn)英鎊，是三年來(lái)首次為正，也是目前英超最好的水平。

部分資金用于償還現(xiàn)有債務(wù)：循環(huán)信貸額度的使用額從1.16億英鎊降至6900萬(wàn)英鎊，利息支出也從870萬(wàn)英鎊降至670萬(wàn)英鎊。芬威提供的資金為無(wú)息貸款，目前所有者貸款總額為2.179億英鎊。

利物浦近年大幅提高了借貸能力，2024年9月將循環(huán)信貸額度從2億英鎊提升至3.5億英鎊，目前僅使用了6900萬(wàn)英鎊，剩余2.81億英鎊可隨時(shí)動(dòng)用。

未來(lái)展望

利物浦目前排名英超第六，與第五的切爾西同分，正在為下賽季歐冠資格而戰(zhàn)。如果無(wú)緣歐冠，下賽季的轉(zhuǎn)播收入將受到顯著影響，不過(guò)本賽季財(cái)務(wù)狀況依然健康：1.05億英鎊的球員銷(xiāo)售利潤(rùn)基本可以抵消去年夏天新援?dāng)備N(xiāo)的大部分成本，如果能擊敗加拉塔薩雷晉級(jí)歐冠八強(qiáng)，收入將進(jìn)一步增長(zhǎng)。

需要注意的是，本賽季財(cái)報(bào)將包含若塔去年7月車(chē)禍去世的財(cái)務(wù)影響：他的賬面價(jià)值1440萬(wàn)英鎊將全部計(jì)入損失，約為原本兩年攤銷(xiāo)額的兩倍。俱樂(lè)部還承諾向若塔家屬支付剩余合同薪資，具體金額未披露。

盡管本賽季場(chǎng)上表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期，但芬威治下利物浦的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)依然非常穩(wěn)健，遠(yuǎn)未觸及財(cái)政公平法案的紅線。去年夏天的大手筆投入是多年積累的結(jié)果，著眼于長(zhǎng)期發(fā)展，單賽季成績(jī)不佳不會(huì)動(dòng)搖芬威的整體規(guī)劃。